चीन 7 प्रति डॉलर से नीचे" मजबूत युआन " को ठीक करता है: कमजोर यूएसडी पर दांव लगाना और 2026 से पहले बाजार के लिए एक संकेत

कमजोर डॉलर की पृष्ठभूमि और बाजारों द्वारा अमेरिकी दरों के प्रक्षेपवक्र का अनुमान लगाने के प्रयासों के खिलाफ, चीन राष्ट्रीय मुद्रा की मजबूती के लिए अधिक सहिष्णुता दिखा रहा है । पीबीओसी ने एक दैनिक फिक्स सेट किया 6.9843 प्रति डॉलर (मई 2023 के बाद से सबसे मजबूत), हालांकि एक ही समय में यह निर्यातकों को "बीमा" करना जारी रखा: फिक्स बाजार अनुमानों की तुलना में काफी कमजोर रहा, जो "मुक्त" मजबूती के बजाय नियंत्रित संकेतों को नियंत्रित करता है ।

यहां एक दोहरा तर्क महत्वपूर्ण है । एक ओर, एक मजबूत युआन आयात मुद्रास्फीति में मदद करता है और कच्चे माल और घटकों की खरीद की लागत को कम करता है । दूसरी ओर, अत्यधिक मजबूती निर्यातकों के मार्जिन को प्रभावित करती है, विशेष रूप से संवेदनशील श्रेणियों (इलेक्ट्रॉनिक्स, घरेलू सामान, वस्त्र) में । इसलिए, नियामक, वास्तव में, बाजार को दिखाता है: "7 से नीचे संभव है, लेकिन त्वरण के बिना और आतंक के बिना । "

एक "मजबूत युआन" को "कमजोर डॉलर"से क्यों जोड़ा जाता है

कमजोर यूएसडी पर सट्टेबाजी के बारे में थीसिस आमतौर पर उम्मीदों पर टिकी हुई है: यदि डॉलर दरों/घाटे/राजनीतिक जोखिमों पर नरम उम्मीदों के कारण समर्थन खो देता है, तो एशियाई मुद्राओं को मजबूत करने के लिए जगह मिलती है । कई विश्लेषणों में, यह ध्यान दिया जाता है कि 7 से नीचे के फिक्स का तथ्य एक लंबे मजबूत प्रवृत्ति के वादे की तुलना में अधिक अंशांकन है ।

एक अलग परत भू-राजनीतिक है। जब डॉलर की संपत्ति में विश्वास "ट्विच" होता है, तो बीजिंग के पास सीधे टकराव के बिना वित्तीय स्थिरता दिखाने के लिए एक खिड़की होती है: एक मजबूत युआन बस्तियों और आयात के लिए "स्थिरता की मुद्रा" की तरह दिखता है, लेकिन प्रबंधित विनिमय दर शासन बनी हुई है ।

विदेशी आर्थिक गतिविधि, अनुबंध और रसद के लिए इसका क्या अर्थ है

विदेशी आर्थिक गतिविधि के लिए, विनिमय दर न केवल स्कोरबोर्ड पर एक संख्या है, बल्कि प्रभावों की एक श्रृंखला है । :

1. अनुबंधों में मूल्य निर्धारण । सीएनवाई को मजबूत करने के साथ, निर्यातकों के लिए मार्जिन खोए बिना यूएसडी में कीमत रखना अधिक कठिन है । मुद्रा आरक्षण, मूल्य संशोधन और सूचकांक पेगिंग की भूमिका बढ़ रही है (विशेषकर दीर्घकालिक शिपमेंट पर) ।
2. हेजिंग की मांग। चीन के आयातकों को अधिक अनुकूल शर्तों को ठीक करने का मौका मिलता है, लेकिन विनिमय दर के उलट होने का जोखिम बना रहता है, जिसका अर्थ है कि विकल्प/आगे और बैच द्वारा भुगतान का वितरण अधिक प्रासंगिक हो जाता है ।
3. गोदाम और अंतिम मील. यदि युआन के मजबूत होने से निर्यात की कीमतें अधिक हो जाती हैं, तो मार्केटप्लेस और वितरक लॉजिस्टिक्स पर अधिक दबाव डालना शुरू कर देते हैं: पैकेजिंग, माल ढुलाई, समेकन का अनुकूलन करें, "खाली मात्रा" को कम करें और नुकसान की वापसी करें । यह ई-कॉमर्स में विशेष रूप से ध्यान देने योग्य है, जहां शिपिंग और प्रसंस्करण की लागत आसानी से मार्जिन खाती है ।

निष्कर्ष

चीन बाजार को एक साफ संकेत दे रहा है: युआन मजबूत हो सकता है जबकि डॉलर कमजोर है, लेकिन "मजबूत" का मतलब "मुक्त" नहीं है । "व्यवसायों के लिए, यह एक ऐसी अवधि है जब कई परिदृश्यों में अग्रिम रूप से अर्थव्यवस्था की पुनर्गणना करने वालों को लाभ होता है (6,95 / 7,05 / 7,15 ), अनुबंधों में मुद्रा की स्थिति निर्धारित करता है और आपूर्ति को बाधित किए बिना विनिमय दर शेक-अप से बचने के लिए रसद को पर्याप्त लचीला रखता है ।