मुख्य संकेत 2026-2027 का क्षितिज है: यह इस अवधि के दौरान है कि नियामक संस्थागत वीएएसपी के लिए मानकों के विकास और कार्यान्वयन को आगे बढ़ाने का इरादा रखता है ताकि सिस्टम 2027 तक परिपक्व और प्रबंधनीय हो जाए । यह तर्क स्पष्ट है: बुनियादी ढांचे के खिलाड़ी प्रणालीगत जोखिम पैदा करते हैं — परिचालन, तकनीकी और अनुपालन जोखिम - जो कि विफलता की स्थिति में, कॉर्पोरेट बस्तियों, निर्यात—आयात श्रृंखलाओं और बैंकिंग सेवाओं में "स्थानांतरित" होते हैं ।
संस्थागत वीएएसपी ब्लॉक को पहली कतार में क्यों नहीं रखा गया, इसके कारणों का स्पष्टीकरण सांकेतिक है । सेंट्रल बैंक ऑफ ब्राजील के संबंधित विभाग के उप प्रमुख एंटोनियो मार्कोस गुइमारेस ने एक सार्वजनिक प्रसारण में इस खंड की तकनीकी जटिलता का वर्णन किया । :
"देरी के कारणों में से एक यह था कि ऐसी कंपनियों की गतिविधियां अत्यधिक जटिल हैं: उनके बीच कोई क्लासिक ब्रोकरेज मॉडल नहीं है, और विकेंद्रीकृत निजी नेटवर्क के माध्यम से बस्तियां होती हैं । "
यह उद्धरण बी 2 बी बाजार की वास्तविकता के बारे में है: कई गणना सामान्य स्टॉक एक्सचेंज "ग्लास" मॉडल के माध्यम से नहीं होती है, लेकिन बंद नेटवर्क, बहु—हस्ताक्षर, सीमा नीतियों, निजी तरलता चैनलों और प्रतिभागियों की जटिल भूमिकाओं के माध्यम से होती है । ऐसे सर्किटों में, जोखिम नियंत्रण को अलग तरह से संरचित किया जाता है: यह "ग्राहक के लिए लेनदेन मूल्य" नहीं है जो अधिक महत्वपूर्ण है, लेकिन चाबियों की स्थिरता, संपत्ति अलगाव, संचालन की निरंतरता, लॉगिंग, निगरानी और एएमएल आवश्यकताओं का अनुपालन ।
प्राधिकरण मानदंडों के अनुमोदन के बाद गतिविधियों के बारे में जानकारी के प्रकटीकरण के लिए एक अलग व्यावहारिक मार्कर 270 दिन है । वास्तव में, यह एक अनुपालन विंडो है: कंपनियों को पर्यवेक्षण के लिए समझने योग्य प्रारूप में प्रक्रियाओं, स्वामित्व संरचना, जोखिम प्रबंधन, ऑडिट, केवाईसी/एएमएल प्रक्रियाओं और तकनीकी विशिष्टताओं को जल्दी से "पैकेज" करना होगा ।
ब्राजील लैटिन अमेरिका में बस्तियों के विकास केंद्रों में से एक है, और स्थिर स्टॉक और टोकन वाले उपकरणों में व्यावसायिक रुचि सीमा पार से भुगतान की चुनौतियों, मुद्रा की अस्थिरता को कम करने और शिपमेंट में दस्तावेज़ प्रवाह को तेज करने से प्रेरित है । जब नियामक बुनियादी ढांचे के स्तर तक पहुंचता है, तो यह वास्तव में कॉर्पोरेट भुगतान और डिजिटल परिसंपत्तियों के लिए एक विश्वसनीय परत बनाता है । : यह आयातकों/निर्यातकों, संवाददाता बैंकों और रसद ऑपरेटरों के लिए पूर्वानुमेयता को बढ़ाता है जो स्थिर भुगतान खिड़कियों पर भरोसा करते हैं ।
बाजार के लिए, इसका मतलब सड़क में एक कांटा है । मजबूत अनुपालन और एक पारदर्शी ऑपरेटिंग मॉडल वाले बड़े प्रदाता अपनी स्थिति को मजबूत करेंगे, और जो खिलाड़ी लचीलेपन और "ग्रे" एकीकरण पर रहते हैं, उन्हें या तो प्रक्रियाओं को वैध बनाना होगा या कम विनियमित न्यायालयों में जाना होगा । परिणाम उद्योग का एक अधिक "बैंकिंग" प्रोफाइल होगा, जिसमें परिचालन जोखिमों के लिए कम सहिष्णुता होगी, लेकिन ब्रिक्स भागीदारों के साथ व्यापारिक परिदृश्यों सहित कॉर्पोरेट बस्तियों में स्केलिंग की अधिक संभावना होगी ।
